四大矿山死磕成本线 必和必拓增产两成

　尽管铁矿石价格低迷，但占全球供应70%以上的四大矿山(力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG)并没有减产迹象。
　　昨日(4月22日)，澳大利亚矿业巨头必和必拓表示，得益于澳洲矿山的扩张举措，3月当季铁矿石产量较上年同期增长20%至5890万吨。笔者注意到，4月份以来，受到铁矿石巨头力拓、必和必拓等国际矿山巨头增产的影响，铁矿石价格曾跌至50美元/吨以下。
　　有市场人士直言，对于四大矿山来说，利润空间虽然收窄，但当前矿价仍在成本线之上，让其减产并不现实。
　　四大矿山产能意见现分歧
　　在铁矿石增产还是减产的选择上，四大矿山似乎出现了分歧。
　　据路透社引述必和必拓行政总裁AndrewMackenzie的表述，3月当季铁矿石产量按年增加20%至5890万吨，得益於澳洲矿山扩张举措。
　　分析师表示，全球四大矿山的铁矿石采矿成本多在20~30美元/吨，在价格较低时也能获得足够的利润。
　　AndrewMackenzie亦表示，“铁矿石方面，我们的重点仍是以最低的成本进行生产，不断提高生产率。西澳的铁矿石单位生产成本现在低于每吨20美元。”
　　在分析师看来，尽管巴西的淡水河谷尚未公布一季度业绩，但料其并未有改变增产的计划。
　　除了力拓与必和必拓外，同处澳洲的FMG此前宣布，将停止扩产至年产2亿吨铁矿石的计划，维持目前年产1.65亿吨的产能水平并继续削减成本。
　　笔者注意到，3月底FMG总裁AndrewForrest就公开号召四大矿山联合减产，以应对不断下跌的铁矿石价格。但力拓方面对此严词拒绝。力拓集团首席执行官称，倘若公司减产，那么缺失的供给将被高成本竞争对手所补充，因此扩产势在必行。
　　上海的一位期货分析师称，“毫无疑问的是，力拓对FMG限产呼吁的批评令市场受到冲击，因为这显示其没有削减铁矿石产量以提升矿价的意愿。”
　　分析师表示，在国际铁矿石贸易中，四大矿山虽然处于绝对地位，但各个矿山的成本不一，产生分歧也并不意外。
　　力拓与必和必拓宣称，目前的价格仍然能够盈利，并继续朝既定的年产3.6亿吨和2.9亿吨的扩产目标进军。
　　死磕成本底线
　　对于逆市扩产，力拓CEO沃尔什给出解释：作为一个周期性行业，铁矿石价格主要由供需决定，但这基本属于成本区间的第四区间，也就是成本会比较高的价格。
　　分析师表示，力拓的铁矿石离岸成本仅在20美元/吨左右，领先全球，不管周期如何变化，其成本仍有很强的竞争力。
　　中国是铁矿石主要进口国，淡水河谷产地主要在巴西，相比于离中国更近的澳大利亚，淡水河谷的航运成本占总成本一大块。
　　在分析师看来，由于原油价格大跌造成航运成本下降，淡水河谷已经超过主要竞争对手必和必拓和力拓集团，成为世界成本最低的铁矿石供应商。
　　对于FMG的成本，分析师表示，FMG的发展历程最短，但其成本却是最高的，这主要由其高昂的财务成本所决定。
　　FMG商务发展总监庄彬俊近日对矿石成本分析称，目前FMG从采矿、运输到装船的成本为25.9美元/吨，并不是市场猜测的48美元/吨。
　　此前，FMG总裁AndrewForrest公开表示了对必和必拓和力拓持续增长的战略强烈不满，甚至暗示称澳大利亚铁矿石生产商应该减产以拉高价格。
　　对此，必和必拓和力拓高管给予反击，声称FMG之所以会陷入资金危机主要归咎于公司的大肆扩张。
　　事实上，力拓近日也放出信号，其将努力改变2015年开年业绩不佳的状况，将确保先前所制定的全年3.6亿吨铁矿石产量目标得以实现。
　　分析师分析称，相关62%铁矿石指数虽然重新站上50美元/吨关口，但随着供应的增加，后期矿价跌破45美元/吨是有可能的。